Оцініть статтю
За останні 20 років Сполучені Штати стали найбільшим боржником в світі. З 1940 року кількість населення США збільшилася приблизно на 100%. За цей же час, державний борг США виріс на 12 043% або в 120,5 разу.
В даний час (2004 рік) державний борг США складає $ 7 трлн. 23 млрд. 447 млн. 350 тис. 747. Таким чином, на частку кожного американця припадає більш $ 23958 боргу. Офіційно допустимий рівень держборгу США, встановлений конгресом, становить 7,384 трильйона. За даними Міністерства Фінансів США \ Treasure Department, найбільшими власниками боргових зобов'язань США є іноземні органи влади (більш 40%), іноземні та транснаціональні компанії (приблизно 22.7%), приватні пенсійні фонди (6.5%), інвестиційні фонди (6.3%), комерційні банки (4.3%) та страхові компанії (3.3%). Борг США щомиті збільшується приблизно на $ 14.5 тис. Починаючи з 30 вересня, коли витрати на війну в Іраку, а також внутрішня економічна ситуація країни дали про себе знати, національний борг почав зростати в середньому на $ 2 млрд. У день.
Велика частина американського боргу є спадщиною війн, економічних спадів і нерозумної фінансової політики. США вперше загрузли в боргах в 1790 році, коли тільки що створене держава взяла на себе борги Революційних воєн, накопичених Континентальним Конгресом. В кінці 1790 року весь громадський обов'язок країни становив близько $ 75 млн. Однак в середині 1830-х років, борг зменшився майже до нуля.
Нове стрибкоподібне збільшення державного боргу США було викликано Першою Світовою війною і величезними військовими витратами: борг збільшився до $ 27 млрд. У наступне десятиліття федеральний бюджет США був профіцитним, що дало можливість значно зменшити розміри боргу. З 1920 до 1930 роки заборгованість США була скорочена на 38,2% до $ 16.2 млрд. А в наступні кілька років борг становив не більше 5% ВВП країни.
У 1932 році президент Герберт Гувер збалансував бюджет і скоротив державні витрати, що, до речі, прискорив темпи спаду економіки, що переживала безпрецедентний в історії США кризу - «Велику Депресію». Його приймач президент Рузвельт почав боротися з кризою шляхом проведення великих реформ, спрямованих на скорочення безробіття і боротьбу з бідністю. Незважаючи на те, що йому вдалося вивести економіку США з кризи, його політика стала причиною значного збільшення бюджетного дефіциту. Борг американської держави збільшився майже до $ 43 млрд. Друга Світова війна і колосальні військові витрати завдали ще сильніший удар по американському бюджету: у 1945 році державний борг США становив уже $ 258.7 млрд.
У 1980-і роки, при правлінні президента Рональда Рейгана \ Ronald Reagan державний борг країни вперше різко виріс не з-за зовнішніх причин, а в результаті непродуманої фінансової політики. Рейган провів велике скорочення податків, при цьому, однак, державні витрати не зменшилися, а, навпаки, зросли, що стало причиною потроєння розмірів державного боргу. У 1990 році він досяг $ 3 трлн. 233 млрд. З 1992 по 2000 роки економіка США переживала період економічного підйому. Однак, крах інтернет-компаній і терористичні атаки 11 вересня 2001 року стали однією з багатьох причин початку різкого спаду в економіці країни. За оцінками Heritage Foundation, 2000-2003 роки були рекордними для США за рівнем бюджетних витрат. На кожну американську сім'ю адміністрація США витратила $ 73 273 (враховуються всі види державних витрат). Великі витрати були зафіксовані в США лише під час Другої Світової війни. Тільки за період з 2001 по 2003 рік видатки США виросли на 16%. Державний борг США виріс через значне збільшення витрат на оборону і безпеку, а також військових дій в Афганістані та Іраку. В результаті, в 2002 році державний борг США досяг $ 6 трлн. 228 млрд.
Основними іноземними кредиторами США нині є країни Східної Азії. Ця система була, в основному, створена в епоху Холодної війни і була спрямована на зміцнення стратегічних зв'язків між США і їх основними союзниками в Азії. Японія, Таїланд, а недавно і Китай за останні десятиліття активно акумулювали ресурси, які не витрачаються на внутрішньому ринку і не витрачаються в виробничих цілях, і вкладали їх в американські цінні папери. Ці вкладення допомагають зберегти низький рівень процентної ставки і збільшити собівартість долара. Це, в свою чергу, дозволяє США активно імпортувати дешеві товари. Фактично, держави Азії - торговельні партнери США, обслуговують американський борг в обмін на те, що їхні товари і послуги мають безперешкодний доступ на американський ринок. За словами європейського аналітика, професора Паризького Університету Філіпа Голуба, парадоксально, що світова гегемонія США залежить «від, очевидно, безрозмірного бажання союзників США фінансувати, очевидно, безкрайній бюджет і торговий дефіцит Сполучених Штатів».
Міністерство Фінансів США позичає гроші за кордоном шляхом продажу казначейських векселів, облігацій та інших цінних паперів. Якщо в 1960-і роки частка американських цінних паперів, що знаходилися в руках іноземців, становила 17.78%, то сьогодні цей показник становить 36.4%. Приблизно за цією ж схемою адміністрація Сполучених Штатів позичає гроші у самих американців. Американським компаніям і приватним особам США нині мають близько $ 3.5 трлн. Однак, економіка США, як і вся країна «живуть в кредит» - тому кредитори, в свою чергу, повинні уряду. Компанії повинні близько $ 7 трлн., Штати і муніципалітети повинні близько $ 1.5 трлн. Обсяг заборгованості покупців нерухомості оцінюється в $ 8 трлн., Інші заборгованості за споживчим кредитом - $ 1.6 трлн. Таким чином, федеральний борг США великий, проте він становить лише 12% від суми, яку приватні особи і компанії повинні самій державі. Для порівняння, в 2002 році борги американців державі, банкам, фінансовим компаніям і т.д. оцінювалися в $ 9.5 трлн., а борги компаній - $ 4.3 трлн., що в два рази більше, ніж на початку 1990-х років.
Намагаючись стимулювати зростання економіки, Федеральна резервна система США протягом двох останніх років скоротила процентні ставки до 1.25%, (42-річним мінімум даного показника.) Через це, з урахуванням інфляції, реальна величина доходу по облігаціях Казначейства США з терміном погашення два року в даний час складає всього лише 1.7%. Це менше, ніж можна заробити на аналогічних паперах Великобританії і Єврозони. Навіть Японія, з її феноменально низькими процентними ставками, сьогодні може здатися інвесторам більш цікавою, ніж США. Хоча номінальна ставка доходу за японськими урядовим облігаціям становить всього 0,9%, з урахуванням падіння споживчих цін, що опускаються в Японії зі швидкістю 0,9% на рік, реальний дохід за такими облігаціями для місцевих інвесторів зростає до 1,8%.
Колишній президент США Білл Клінтон в одному з виступів на заході свого президентства змалював економічний прогноз США на десятиліття, тобто до 2011 року. У 2001 році профіцит бюджету становив 127 млрд. Доларів. В цілому ж в 2002-2011 фінансових роках очікуваний профіцит федерального бюджету США, на думку Клінтона, міг би скласти близько 1,9 трлн. доларів.
Однак уже в 2002 фінансовому році федеральний бюджет США виявився з дефіцитом. Причому чималим - близько 21 млрд. Доларів. Проте американські аналітики ще сподівалися, що в наступному фінансовому році дефіцит може скоротитися до 14 млрд. Доларів, а в подальшому очікується і профіцит бюджету. Але наскільки збудуться ці прогнози, важко сказати. Поки ж бюджет-2004 зверстаний з рекордним дефіцитом - називається фантастична сума вже в 300 мільярдів доларів. Офіційно вказується, що дефіцит пов'язаний з уповільненням економічного зростання, скороченням податків і боротьбою з міжнародним тероризмом.
На думку Клінтона, профіцит бюджету, тобто прибуток, необхідно направляти на виплати за державним боргом країни. В результаті чого США, на його думку, до 2010 року зможуть повністю звільнитися від заборгованості. Офіційна статистика стверджує, що в 2002 році державний борг США досяг 6 трлн. (!) Доларів. Для порівняння: за даними міністерства фінансів США, в 1995 році держборг країни становив 4,88 трлн., В 1990 році - 3,16 трлн., В 1985 році - 2,1 трлн. доларів.
Як повідомляється, в центрі Нью-Йорка на одному з хмарочосів запущений електронний циферблат, на якому точно фіксується державний борг США. Для того щоб американці могли краще усвідомити колосальні цифри, на цьому лічильнику дана й інша оцінка: перерахунок боргу на кожну американську сім'ю. Він уже досягає 80 тис. Доларів і продовжує збільшуватися зі швидкістю приблизно 40 доларів в секунду.
З метою фінансування державного боргу США Казначейством на регулярній основі випускаються державні цінні папери з термінами обігу від 13 тижнів до 30 років. Казначейство випускає кілька типів державних цінних паперів - казначейські векселі (T-bills), казначейські ноти (treasury notes), казначейські облігації (treasury bonds) та ощадні облігації (savings bonds). Щорічно проводиться близько 125 аукціонів.
Казначейські векселі. Являють собою короткострокові дисконтні цінні папери з терміном обігу рік або менше. Приносять процентний дохід у вигляді різниці між ціною придбання і номінальною вартістю векселя. Котирування векселі завжди показується у вигляді ставки дисконту до номінальної вартості цінного паперу. Ставка дисконту являє собою цінову знижку в розрахунку на 360 днів. Процентний дохід за векселем оподатковується з моменту його продажу або погашення, який не обов'язково збігається з моментом придбання векселя.
Казначейські ноти й облігації. Являють собою середньо- і довгострокові купонні цінні папери. Казначейські ноти випускаються на термін від 1 до 10 років. Термін обігу казначейських облігацій перевищує 10 років. Ноти та облігації випускаються з фіксованою процентною ставкою з виплатою відсотків раз на півроку протягом усього терміну їх обігу.
Цінні папери з плаваючим купонним доходом в залежності від індексу інфляції. У 1977 р Казначейство вперше випустило цінні папери, індексовані відповідно до темпів інфляції. Це дозволяє приватним і інституціональним інвесторам купувати цінні папери не побоюючись зростання інфляції. Їх вартість індексується залежно від індексу споживчих цін, опублікованого бюро праці США.
Ощадні облігації. Неринкові довгострокові іменні цінні папери Уряду США, що продаються тільки фізичним особам. Переважна функція ощадних облігацій - державна підтримка національної системи заощаджень, надання, головним чином, резидентам США можливості розміщення їх заощаджень у високонадійні цінні папери з прибутковістю, що перевищує, як правило, прибутковість казначейських векселів, нот і ставку банківських депозитів. Роль ощадних облігацій як джерела формування доходів бюджету є досить скромною, частка коштів, залучених за допомогою їх випуску, становить лише близько 3% від суми державного боргу. Придбання, володіння і пред'явлення до викупу ощадних облігацій обходиться фізичним особам безкоштовно. Доходи, одержувані за вказаними облігаціями, звільняються від федеральних і місцевих податків.
Фінансується бюджетний дефіцит за рахунок іноземних державних і консервативних приватних інвесторів. Відповідно до опублікованого 16 листопада звіту міністерства фінансів США, в 2003/04 ф.р. іноземці купили американських урядових цінних паперів на загальну суму $ 583,4 млрд, у тому числі на $ 381,2 млрд - облігацій федерального казначейства і на $ 202,2 млрд - облігацій федеральних агентств США.
Прибутковість, наприклад, по 10-річних облігаціях федерального казначейства США становила в листопаді ц.р. 4,1-4,2% річних (проти 3,35% в березні 2003 р); з урахуванням знецінення долара виходить чистий збиток. Втім, консервативні інвестори як вкладалися, так і будуть вкладатися в довгострокові папери американського уряду, хоча і в менших обсягах, а саме зниження цих обсягів пов'язано навіть не стільки з показниками реальної прибутковості, скільки з загальним процесом диверсифікації активів з огляду на появу альтернативної світової валюти.
Таким чином, в ході дослідження проведено теоретичний опис національної фінансової системи, її елементів і структури на прикладі найбільшої індустріально-розвиненої країни - Сполучених Штатів Америки. В результаті було виявлено наступне.
Фінансова система США являє собою потужну індустрію, яка ефективно забезпечує рух грошових коштів в економіці, їх розподіл між галузями та окремими підприємствами, інвестування їх поточної діяльності. Фінансова система Росії перебуває на стадії формування, знаходиться тільки в шляху становлення не в достатній мірі регулює рух фінансових потоків в країні.
Характерною особливістю фінансової системи США є переважання ринкових принципів в її розвитку, яке виражається в зростаючій ролі ринку цінних паперів в економіці. У Росії ринок цінних паперів перебуває в початковому стані, ринкові принципи регулювання використовуються не повною мірою, частіше застосовуються адміністративно-державні методи впливу на економіку.
Стійкість і надійність фінансової системи США в значній мірі забезпечується завдяки сильному і розгалуженого державного регулювання, яке переводить ринкову стихію в організоване русло і надалі підтримує організований характер розвитку в інтересах суспільства.
Одна з головних тенденцій розвитку фінансової системи США полягає в зниженні ролі банків і зростання ролі інституційних інвесторів: пенсійних фондів, страхових компаній та інститутів спільного інвестування у вигляді взаємних фондів.
У діяльності фінансової системи США ключова роль належить фінансовому ринку, який представляє собою сукупність декількох ринків, де в якості предмета торгівлі виступають різні види грошових активів: акції, облігації, векселі тощо. П., Які прийнято називати фінансовими інструментами. Ці ринки тісно взаємодіють один з одним, при цьому кошти в ході операцій переливаються з одного ринку на інший. У Росії фінансовий ринок не досить розвинений.
У торгівлі акціями на фондовому ринку США центральне місце займає Нью-Йоркська фондова біржа, на якій зареєстровані акції понад 2800 компаній. Крім того, великий обсяг торгівлі акціями відбувається на позабіржовому ринку, провідною установою якого є торгова система НАСДАК, де зареєстровані акції близько 5000 компаній.
В умовах глобалізації різко посилився вплив змін, що відбуваються на фінансових ринках США, на стан справ на інших фінансових ринках світу. Цьому сприяли прогрес комп'ютерної техніки, засобів зв'язку і збільшення масштабів міжнародних операцій, пов'язаних з рухом капіталу.
Анікін А. Економіка США на кінець століття: Підсумки проблеми // МЕМО - 2000.- № 11 - С. 27 - 46.
Динкін А.А. Американське держава напередодні 21 століття: Стратегія і тактика в економіці. - М .: Наука, 2000..
Жук І.М., Кірєєва Є.Ф., Кравченко В.В. Міжнародні фінанси. -М .: БГЕУ, 2001..
Клинов В.Г. Економічне зростання США: ретроспектива і перспектива // США: економіка, політика, ідеологія. 2000 - № 7 - С. 3 - 18.
Ломакін В.М. США у світовій економіці // Світова економіка. 2002. - №7. - С. 42- 47.
Погорлецкій А.І. Економіка зарубіжних країн. - СПб .: Питер, 2003.
Парканский А.Б. США в світових інтеграційних процесах - М .: Наука 2001.
Смирнова О.В. Економіка США в 21 столітті // БИКИ - 2002. - № 115 - С. 4 - 5.
Економіка США / Под ред. В.Б. Супян. - СПб .: Питер, 2003.
Енг М., Лис. А., Мауер Л. Світові фінанси. - М .: Дека, 1998..
- www.amerika.org - сайт дайджестів американської преси російською мовою
